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北京报道,美化募资项目的收益预期是IPO公司常用的手段。为了成功上市募资项目,被吹得风生水起,但上市后套现的说法却少之又少。山东泰和水处理科技股份有限公司(以下简称“泰和科技”)招股书称,总资产8.47亿元,2017年营收略超11亿元,利润9865.75万元筹集总投资9.12亿元。投资项目投产后,年均净利润11.08亿元,是目前盈利能力的11倍。目前,太和科技是第三次进入IPO。 2015年和2017年,IPO遭遇两次挫折。泰和科技是一家集研发、生产于一体的大型水处理化学品专业制造商项目3.92亿元,水处理剂系列产品项目3.15亿元,R业务情况如何?报告期内,公司水处理剂产能分别为16.5万吨/年、22.5万吨/年、23.83万吨/年、15.25万吨/年,实际产量分别为13.06万吨、14.58万吨、15.8万吨、6.31万吨、产能利用率分别为79.16%、64.79%、66.32%、41.37%。以此推算,募投项目的产能仅为现有产能的4倍左右,因此按照现有产品盈利能力,公司募投项目的利润只能达到4亿元左右,其中1.1亿元?元寄予厚望。并且根据公司2015-2017年全年营收测算,报告期内公司营收年均复合增长率为11.34%,2016年甚至出现下滑。目前公司产能无法得到有效利用,新增产能将如何消化?对此,太和科技提醒募投项目产能消化风险,称公司产能将大幅增加,部分新产品产能将增加,需要公司进行大规模市场拓展,消化新产品。容量。如果产品市场供需发生变化,公司市场拓展进度不如产能扩张规模快,或者对新产品技术和市场发展趋势的把握、公司产销率和产能存在偏差利用率将下降,这将影响公司的收入和经营业绩。提升有不利影响。从经营风险的积累和市场预期来看,国内外经营环境也不断不利于泰和科技业绩预期的实现。积累。 2016年,太和科技营业收入较2015年有所下降,但扣除非经常性损益后的净利润较2015年下降25.20%。公司回复华夏时报记者称,主要是市场竞争加剧所致公司主要产品HEDP和PBTCA。从整体需求来看,公司产品面临的市场竞争正在加剧,相关产品价格或将继续波动。对此,泰和科技也提醒,由于其主要从事水处理化学品的生产经营,属于精细化工行业,与宏观经济景气程度有关。近年来,国民经济增速出现一定程度下滑,水处理化学品终端客户钢铁、化工、电力等行业景气度出现周期性下滑。减少,将对公司盈利能力产生一定的不利影响,公司存在业绩下滑的风险。外部环境方面,中美或其他国家的贸易摩擦影响了公司的经营业绩。报告期内,太和科技出口销售额占当期营业收入的比重为51.24%、52.12%、51.40%和50.35%,其中一半以上依赖海外市场,尤其是美国市场。受美国反倾销和反补贴裁决的影响,2017年1月至6月和2018年,公司先后HEDP液销售收入分别为219.01万元和38.47万元,同比大幅下降。 2018年3月30日,美国商务部和美国国际贸易委员会就HEDP固体是否应纳入反倾销和反补贴类别展开调查。调查结果尚未公布,但很有可能被定性为反倾销和反补贴。 2018年6月20日,美国贸易代表办公室正式宣布,将对原产于中国的500亿美元商品征收25%的进口关税。公司PESA、TH-3100等产品上市。根据美国贸易代表办公室于 2018 年 9 月 18 日和 2018 年 12 月 14 日发布的公告,美国从当年 9 月 24 日起对原产于中国的 2000 亿美元商品加征 10% 的关税。到一般税率。 2019年3月2日起,进口关税上调至25%。这部分关税清单还涉及太和科技PBTCA、1227等产品。报告期内,泰和科技因中美贸易摩擦加征关税产品销售收入分别为1856.22万元、1978.39万元、3054.37万元、1603.36万元,分别占公司2.06%和2.21%。本期营业收入。 、2.73%、2.95%,2018年的影响量将迅速放大。如果贸易战持续下去,泰和科技肯定会面临更大的市场风险。同时,公司主要从事水处理在物理化学品的生产中,生产所需的一些原材料和产品属于危险化学品,具有易燃、易爆、有毒、腐蚀性等特点。贮藏不当易导致火灾、爆炸、中毒、烧伤等安全生产事故。报告期内,太和科技发生两起安全事故。 2015年1月13日,公司老厂区聚合物车间发生反应堆物理爆炸事故,造成1人死亡。 2017年11月9日,PBTCA车间发生火灾事故。面对如此多的风险因素,太合科技对其募资投资预期高回报的信心从何而来?相信证监会和投资者会有清醒的认识。编辑:颜辉主编:陈峰